この動画は、2026年の米国経済を「急落」ではなく「緩やかな減速」とみる見方を整理する内容です。 焦点は、AI投資が株高と富裕層消費を支える構造と、その構造がどこで崩れうるかにあります。 見ると、AIバブルという言葉を煽りではなく、金利と景気の流れの中で立体的に理解できます。
2026年の米国経済は、なぜすぐ崩れないと見られているのか
この動画の出発点は、2026年の米国経済をどう見るかです。 急落ではなく、まずは緩やかな減速という見方が中心に置かれています。
ここで大事なのは、これは山﨑氏の個人的な強い予測として語られているのではないことです。 動画では、現場に近い複数の見方を踏まえながら、今の米国経済がどこで支えられているのかを整理しています。
景気を支える材料として挙がるのが、関税の見直しや政策面の後押しです。 設備投資などを一括で費用計上しやすくする仕組みを含む法案も議論されており、企業が投資しやすくなれば、景気の前半を押し上げる力になりえます。
ただし、支えがあるから安心という話ではありません。 景気が持ちこたえている時ほど、何が土台になっているのかを見ないと、変化に気づきにくくなります。
AI投資は何を支えているのか――株高と富裕層消費の連鎖
動画の中心にあるのは、AI投資が米国経済をどう支えているかという論点です。 ポイントは、AIそのものがすぐ生活を変えるという話ではなく、まず投資と株価を通じて景気を押し上げている点にあります。
AI投資→株高→富裕層消費の連鎖。 AI関連の大型投資が進み、その期待が株高につながる。 すると、株式資産を多く持つ富裕層の消費が強くなります。
ここで出てくるのが、K字型という見方です。 同じ経済の中でも伸びる層と伸びにくい層が分かれる状態です。 AI投資の恩恵がまず資産を持つ側に届きやすいなら、景気は強く見えても、全体が同じように潤うわけではありません。
この構造は、米国経済の「強さ」と「危うさ」の両面を示します。 AI投資の収益が期待ほど出なければ、逆回転が起こるからです。 AI投資が鈍り、株価が崩れ、富裕層消費が弱る。そうなれば、今の支えは一気に薄くなる可能性があります。
FRBはまだ下げるのか、それとも止まるのか――2027年の反転リスクまで
もう一つの軸が、FRBの金融政策です。 動画では、あと50ベーシスポイントの利下げ余地があるという見方が紹介されます。 景気が少し弱くなっても、なお支えに動ける余白があるという見立てです。
一方で、もうそこまで下げるべきではないという見方もあります。 すでに中立金利に近づいており、関税の価格転嫁で物価が上がるなら、利下げは打ち止めるべきだという立場です。
利下げ余地があるという見方と、もう止めるべきだという見方が、きれいに並べて示されます。 どちらか一方に飛びつくのではなく、米国経済はいま微妙な均衡の上にあるのだとわかります。
さらに、2027年に利上げへ戻る可能性もゼロではないと触れられます。 ただし、これは既定路線ではありません。 AI投資の成果、物価、景気、関税の影響がどう出るか次第です。
※ 本記事は、2026年2月6日公開動画の内容をもとに構成しています。
※ 米国の景気、金利、政策動向は、その後の経済指標や政策判断によって変化する可能性があります。
※ 本記事は情報提供を目的としたものであり、投資判断を勧誘するものではありません。